Couche-Tard compra Żabka por 7.560M

infoRETAIL.- Alimentation Couche-Tard ha anunciado un acuerdo para adquirir el control de Żabka Group, el mayor operador de tiendas de conveniencia de Polonia, mediante una oferta pública voluntaria de adquisición sobre el 100% del capital. La compañía canadiense ofrece 32 zlotys (7,53 euros) por acción, una operación que valora el grupo polaco en unos 32.620 millones de zlotys (unos 7.560 millones de euros) y que, de completarse, se convertirá en la mayor adquisición de la historia de Couche-Tard.

La transacción cuenta con el respaldo unánime del equipo directivo de Żabka y de accionistas que representan aproximadamente el 57% del capital social, entre ellos los fondos CVC Capital Partners y Partners Group, que se han comprometido de forma irrevocable a acudir a la oferta. La financiación se realizará mediante deuda comprometida y liderada por J.P. Morgan.

Fundada en 1998 y cotizada en la Bolsa de Varsovia desde octubre de 2024, Żabka opera una red de más de 13.000 establecimientos en Polonia y Rumanía, donde registra una media de 4,3 millones de transacciones diarias. Además de su amplia implantación física, la compañía ha desarrollado un ecosistema digital con cerca de 11,7 millones de usuarios, apoyado en programas de fidelización, servicios de comercio electrónico y una creciente oferta de restauración y conveniencia.

Para Couche-Tard, la incorporación de Żabka supone ganar una plataforma de gran escala en Europa Central y del Este sin modificar la estructura de gestión, el modelo de franquicia ni la identidad de la enseña. En Polonia, la operación complementará la actual red de cerca de 400 estaciones de servicio Circle K, ampliando su presencia en el segmento de conveniencia de proximidad.

La adquisición, respaldada por accionistas que representan el 57% del capital, será la mayor realizada por Couche-Tard y reforzará su presencia en Europa Central y del Este

La compañía canadiense estima que la integración generará sinergias de costes e ingresos por valor de unos 250 millones de dólares (217 millones de euros) anuales, que podrían materializarse plenamente en el tercer año tras el cierre de la operación. Asimismo, prevé que la adquisición tenga un efecto positivo sobre el margen de ebitda ajustado desde el inicio y contribuya al beneficio por acción a partir del segundo ejercicio.

En términos financieros, la combinación de ambos negocios elevaría los ingresos conjuntos hasta unos 83.900 millones de dólares (72.935 millones de euros) en los últimos doce meses, con un ebitda ajustado de aproximadamente 7.800 millones de dólares (6.780 millones de euros), sin considerar las sinergias previstas. Por su parte, Żabka cerró ese mismo periodo con unas ventas de 7.400 millones de dólares (6.432 millones de euros), un ebitda ajustado de 1.100 millones de dólares (956 millones de euros) y un beneficio neto cercano a los 300 millones de dólares (unos 260 millones de euros).

El presidente y consejero delegado de Couche-Tard, Alex Miller, ha calificado la operación como una "inversión transformadora" que acelerará la estrategia de crecimiento del grupo. Desde Żabka, su futuro consejero delegado, Tomasz Blicharski, ha señalado que la entrada del grupo canadiense abre "un nuevo capítulo" para la compañía, al permitir reforzar las inversiones en innovación, capacidades digitales y desarrollo de la red de franquicias.

La operación llega apenas unos días después de que Seven & i Holdings, dueña de la cadena de conveniencia 7-Eleven, desistiera de su interés por adquirir la cadena polaca, al no alcanzar un consenso financiero con los fondos de inversión propietarios.