¿Cuándo se recuperará el ladrillo del retail?

infoRETAIL.- El sector logístico es el que mejor está resistiendo el impacto de la pandemia en el valor de los activos inmobiliarios. En el extremo opuesto, se sitúan los segmentos retail y hoteles, siendo los centros comerciales en ubicaciones secundarias los más afectados en términos de valoración por la caída de las afluencias, tal y como revela la tercera edición del informe ‘Un Nuevo Horizonte Inmobiliario’ de CBRE.

Sin embargo, las previsiones para el retail de cara al conjunto del ejercicio son más optimistas. “A pesar de los malos datos del inicio de este año, marzo ha sido realmente esperanzador, con una recuperación del 85% en cuanto a las afluencias respecto de la cifra de 2020 y una mejora de las cifras de ventas de un 115% en los centros gestionados por CBRE”, comenta el senior director Valuation CBRE España, Pablo Carnicero. 

La consultora confía en que la recuperación de las cifras de ventas y afluencias siga adelante a medida que la campaña de vacunación avance y gran parte de la población quede inmunizada, disminuyendo el temor del consumidor. En concreto, las previsiones de CBRE apuntan a que el ajuste del valor de los centros comerciales situados en áreas secundarias podría superar el -4,35% al cierre del segundo trimestre de 2021, mientras que el ajuste en el valor de los centros ubicados en zonas prime sería menor (-1,49%). 

CBRE confía en que la recuperación de parte de lo perdido en retail comience el próximo año y quede estabilizado en el año 2024

“Esperamos que el volumen de inversión en centros comerciales se mantenga en niveles bajos, al existir una amplia diferencia entre las expectativas de rentabilidades entre compradores y vendedores, especialmente para aquellos inmuebles que siguen teniendo una buena operativa”, añade el experto de CBRE.

En el caso del High Street, las previsiones para el cierre del primer semestre del año apuntan a una caída de más del 2% en el caso de los activos ubicados en las principales calles comerciales de Madrid. En Barcelona, el ajuste llegaría al 3,28%. 

“Esperamos que las rentas de mercado continúen ajustándose durante 2021 hasta situarse un 15% - 20% por debajo de las rentas de 2019. En este sentido, confiamos en que la recuperación de parte de lo perdido comience el próximo año y quede estabilizado en el año 2024 (en paralelo con la recuperación del turismo)”, expone Carnicero.

Liderazgo logístico
En el mercado logístico, sus activos cerraron el cuarto trimestre de 2020 con una revalorización anual de alrededor del 5%, una tendencia que seguirá al alza en el segundo trimestre de 2021, con un incremento del valor de hasta el 6% en el caso de Madrid. 

De este modo, se prevé que las valoraciones de los activos inmobiliarios cierren el segundo trimestre del año con incrementos, con respecto al cierre de 2019, superiores al 11% en el caso de Madrid (11,67%); por encima del 8% en Barcelona (8,24%) y del 5% en Valencia (5,39%) y Zaragoza (5,23%). 

“El enorme interés de los inversores por el producto logístico, sobre todo por aquellos en ubicaciones prime y contratos a largo plazo, ha dado lugar a una compresión en las rentabilidades hasta niveles nunca vistos en este sector. Esperamos que en el segundo trimestre de 2021 la yield prime en Madrid y en Barcelona se sitúe en el 4,5% con perspectiva positiva para los siguientes trimestres”, concluye el senior director Valuation & Advisory Services CBRE España, Fernando Fuente.