infoRETAIL.- LetterOne ha movido ficha en el particular duelo que le enfrenta con el plan propuesto por la actual dirección de Grupo DIA con el objetivo de reflotar la compañía de distribución. El brazo inversor del ruso Mikhail Fridman ha criticado el programa del actual Consejo de Administración, al tiempo que ha advertido de su retirada del proceso en caso de no salir victoriosa su oferta en la próxima Junta.
“El plan del Consejo no aborda los problemas de gobierno corporativo que ha llevado a la compañía a la situación actual en la que se encuentra”, ha lamentado Stephan DuCharme (en la imagen), socio director de L1 Retail.
“El aumento de capital de 600 millones de euros propuesto por el Consejo es favorable para los acreedores, pero se hace a expensas de los accionistas”, reitera el directivo en un comunicado emitido por L1 Retail.
Si se aprueba la ampliación de capital de 600 millones de euros de DIA, la opa voluntaria de L1 Retail se anulará
“No solo existe la intención de ejecutar dicha ampliación a un precio bajo, lo que tendrá un gran efecto dilutorio para los accionistas que no participen, sino que también facilita el reembolso de la deuda a los acreedores, en perjuicio de la posibilidad de que la empresa disponga del capital y liquidez necesarios para el cambio”, añade DuCharme.
El directivo recuerda que los accionistas pueden respaldar el plan propuesto por el Consejo de Administración de DIA, “que no implica cambio alguno en su gobierno corporativo y prevé un aumento de capital altamente dilutorio”.
El plan de recapitalización del Consejo aborda las exigencias a corto plazo de los acreedores de DIA, pero ignora las necesidades de capital a largo plazo de la empresa, tal y como critica la compañía.
DuCharme: “El aumento de capital de 600 millones de euros propuesto por el Consejo se hace a expensas de los accionistas”
“O pueden respaldar la ampliación de capital de L1 Retail, que aborda los problemas de gobierno corporativo, es favorable para los accionistas y les ofrece la oportunidad de vender sus acciones a un precio que incluye una prima de 0,67 euros por acción antes de que se requiera nuevo capital”, advierte.
Además, amenaza con la retirada de la opa de LetterOne si los accionistas eligen la propuesta del Consejo actual: “Si se aprueba la ampliación de capital de 600 millones de euros de DIA, la oferta de compra de carácter voluntario de L1 Retail se anulará”.
Errores en el gobierno corporativo
Desde L1 Retail reiteran que el deterioro operativo y financiero de DIA es el “resultado directo” de errores en el gobierno corporativo. “La compañía no supo adaptarse con éxito a las nuevas demandas de los clientes y los desafíos comerciales de los últimos años”, lamentan.
Además, recuerdan que DIA tuvo irregularidades contables, que conllevaron la reformulación de sus cuentas de 2017 y la consiguiente reducción significativa de sus resultados de 2018.
“El plan de recapitalización de la compañía no incluye cambio alguno en su gobierno corporativo, algo necesario para conseguir una transformación de la magnitud requerida”, critica L1 Retail.
Frente al plan del Consejo de Administración, L1 Retail asegura que su opa voluntaria ofrece certeza a los accionistas. Les ofrece la oportunidad de vender sus acciones a un precio de 0,67 euros por acción, lo que representa una prima significativa del 56,1% sobre el precio de cierre del 4 de febrero de 2019.
"El plan de recapitalización de la compañía no incluye cambio alguno en su gobierno corporativo, algo necesario para conseguir una transformación de la magnitud requerida”
Esta opa voluntaria está supeditada a que los accionistas (que no sean L1 Retail) que representen al menos el 35,5% del total de las acciones de DIA acepten la opa, y a las aprobaciones de competencia pertinentes, que ya han sido solicitadas.
También está condicionada a que no se amplíe capital antes de la conclusión de la opa voluntaria. Además, L1 Retail se ha comprometido a asumir todos los riesgos que acompañarán la implementación del plan de transformación de cinco años.
La ampliación de capital posterior de 500 millones de euros “da respuesta a los intereses tanto de los accionistas como de los acreedores de forma equilibrada y justa”, y está condicionada a un acuerdo con los bancos acreedores para mantener sus compromisos de deuda existentes y restablecer los servicios de pagos y cobros (confirming and factoring lines).
Ello con el objetivo de asegurar que la empresa disponga de la “liquidez necesaria” durante la ejecución del plan de transformación y que “no exista un pago anticipado” de las facilidades de crédito sindicadas procedentes de los ingresos obtenidos en cualquier ampliación de capital.
Inclusión de su propuesta en la Junta
Finalmente, L1 Retail ha solicitado la inclusión de una resolución en relación con una propuesta alternativa de aumento de capital de 500 millones de euros en el orden del día de la Junta General Ordinaria de Accionistas anunciada por DIA el 17 de febrero.
La compañía solicita a los accionistas que voten en contra del plan de recapitalización que propone el Consejo de DIA, así como de la aprobación para reducir el capital social mediante una reducción del valor nominal de las acciones a 0,01 euros, ya que facilitaría que la ampliación de capital por 600 millones de euros propuesta por el Consejo se ejecute a un precio “tan bajo” como es el de 0,01 euros por acción.
Por último, pide a los accionistas que voten a favor del nuevo punto que se añadirá en el orden del día revisado, a petición de L1 Retail: una ampliación de capital de 500 millones de euros, que será ejecutada y totalmente asegurada una vez que L1 Retail obtenga el control y la sociedad alcance un acuerdo con sus bancos acreedores en relación con una estructura de capital viable a largo plazo.